Provisión de Liquidez en Criptomonedas: ¿Cómo Funciona?

El reciente lanzamiento del ETF al contado de Bitcoin ha suscitado debates sobre la liquidez en el sector de las criptomonedas. El primer día de negociación se registraron volúmenes récord que superaron los 4.000 millones de dólares, por lo que los expertos siguen de cerca cómo afectará esta situación a la liquidez del mercado y qué significará para los inversores de todo el mundo.

Según el proveedor de datos del mercado de criptomonedas, Kaiko, se espera que los ETFs aumenten la demanda y atraigan más capital de creadores de mercado e instituciones hacia Bitcoin, lo que se traducirá en un impulso en su liquidez y precio.

¿Qué es exactamente la liquidez y hasta qué punto es crucial para los mercados de criptomonedas? ¿Cómo facilitan los exchanges la liquidez en sus plataformas? ¿Y cómo se garantiza la liquidez en las finanzas descentralizadas (DeFi), donde el principio de descentralización es fundamental?

Datos clave:

• La liquidez garantiza condiciones de trading eficientes y mejores precios tanto en los mercados centralizados como en los descentralizados.
• Los exchanges de DeFi operan sin intermediarios, utilizando pools de liquidez y creadores de mercado (Market Maker) automatizados para facilitar las operaciones.
• Los proveedores de liquidez de DeFi contribuyen a estos pools y ganan con las comisiones de negociación.
• La minería de liquidez permite a los inversores obtener recompensas proporcionando liquidez a protocolos o plataformas, normalmente en forma de tokens nativos.
• Los proveedores institucionales de liquidez desempeñan un papel crucial en el suministro de liquidez a los exchanges centralizados en el mercado de criptomonedas.
• Un exchange de criptomonedas puede actuar como creador de mercado por sí mismo.

¿Qué es la liquidez?

La liquidez se refiere a la facilidad y rapidez con la que una inversión puede intercambiarse por otros activos (normalmente efectivo) sin que ello afecte a su valor. Los activos muy líquidos pueden comprarse o venderse rápidamente y a un precio justo, mientras que los instrumentos ilíquidos pueden ser más difíciles de negociar debido a la falta de participantes en el mercado o a otros factores.

Además, los activos ilíquidos, como objetos de colección poco comunes o propiedades inmobiliarias, pueden tener pocos compradores o vendedores, lo que dificulta encontrar un precio justo.

En el mercado centralizado de criptomonedas, las stablecoins como Tether (USDT) o USD Coin (USDC) suelen servir de puente de liquidez entre las criptomonedas y las monedas fiduciarias tradicionales. Estas stablecoins están diseñadas para mantener una relación 1:1 con una moneda fiduciaria específica, proporcionando estabilidad y facilitando a los inversores la valoración de un activo.

La importancia de la provisión de liquidez en las criptomonedas

La liquidez es vital para el buen funcionamiento de todos los mercados financieros, no sólo para las criptomonedas. Mientras que las principales criptomonedas con una importante capitalización de mercado, como Bitcoin y Ethereum, disfrutan de una gran liquidez debido a su popularidad, accesibilidad y abundantes casos de uso, otros tokens sufren con frecuencia deficiencias de liquidez.

Operar con altcoins, que son criptomonedas alternativas al Bitcoin, puede resultar especialmente complicado en mercados con poca liquidez. Abrir una posición en una moneda sin liquidez conllevará sin duda dificultades para venderla al precio deseado, lo que puede provocar pérdidas financieras. Esto se denomina deslizamiento, es decir, la diferencia entre el precio previsto y el precio de ejecución.

El deslizamiento se produce cuando no hay suficientes órdenes en el libro de órdenes para hacer coincidir el precio de negociación deseado, lo que provoca un precio de ejecución significativamente diferente del esperado. El deslizamiento puede ser especialmente perjudicial cuando se colocan grandes órdenes en monedas sin liquidez.

Para combatir el deslizamiento y mejorar las condiciones de trading, las plataformas y proyectos se remiten a proveedores de liquidez o se conectan a creadores de mercado (según el grado de centralización), lo que les garantiza que el flujo de capital permanecerá ininterrumpido. Como resultado, estas plataformas pueden ofrecer a sus usuarios mejores precios, así como una ejecución rápida y sin interrupciones.

Provisión de liquidez en mercados descentralizados

Las DeFi ha cambiado el funcionamiento de los mercados de criptomonedas al ofrecer alternativas a los sistemas financieros tradicionales. Pero, ¿cómo mantener la liquidez necesaria en un entorno descentralizado?

Para resolver este problema, a las mentes brillantes del mundo de las criptomonedas se les ocurrió la idea de los pools de liquidez y la minería de liquidez como poderosas herramientas para impulsar la liquidez de los tokens dentro del ecosistema DeFi.

DEXes vs CEXes

En el sector de las criptomonedas, existen dos tipos principales de exchanges: 

• exchanges centralizados (CEXes)
• exchanges descentralizados (DEXes). 

Mientras que los CEX se basan en intermediarios para facilitar las operaciones y mantener los activos en nombre de los usuarios, los DEX operan de forma libre y sin necesidad de intermediarios.

Los CEX se basan en libros de órdenes para emparejar las órdenes de compra y venta, con un motor de correspondencia que garantiza una ejecución eficaz de las operaciones. Sin embargo, los DEX funcionan de forma diferente, utilizando pools de liquidez y creadores automáticos de mercado (AMM) para permitir la negociación sin necesidad de contrapartes.

Puedes consultar la lista de los mejores AMM del mercado en este artículo.

¿Cómo funcionan estos sistemas?

Principios de funcionamiento de los pools de liquidez

Los pools de liquidez son contratos inteligentes que permiten a los inversores en criptomonedas depositar tokens en un pool común a cambio de una determinada recompensa. Muchos exchanges descentralizados, como Uniswap u Orca, se basan en pools de liquidez para impulsar sus operaciones. Estos pools son la espina dorsal de las DeFi, permitiendo un trading eficiente y fluido.

Los AMM son protocolos que desempeñan un papel fundamental en los pools de liquidez. Los AMM utilizan fórmulas matemáticas para determinar el precio de los activos, emparejando a los usuarios con los activos agrupados y eliminando la necesidad de los libros de órdenes tradicionales. El precio de los activos se determina algorítmicamente en función de la liquidez disponible en el pool.

Cuando un usuario desea ejecutar una operación en un DEX, interactúa con el pool en lugar de buscar directamente un comprador o un vendedor. Una liquidez suficiente en el pool permite completar la transacción, garantizando que las operaciones puedan ejecutarse sin depender de participantes externos del mercado.

Proveedores de liquidez en los pools de liquidez

Los usuarios que depositan sus fondos en pools de liquidez de criptomonedas se denominan proveedores de liquidez (LP). Para crear un mercado, los LPs aportan dos tokens de igual valor al pool con la motivación principal de obtener ingresos pasivos.

A cambio, los LPs obtienen comisiones de negociación proporcionales a la cantidad de liquidez que aportan en una forma denominada tokens de proveedor de liquidez. Cuando se producen operaciones dentro del pool, los LPs reciben una parte de las comisiones generadas, lo que les incentiva a contribuir más al mercado.

Los pools de liquidez son un concepto con varias aplicaciones, una de las cuales es la minería de liquidez.

Minería de liquidez

La minería de liquidez, también denominada a veces agricultura de rendimiento, ha ganado una gran popularidad entre los inversores en los últimos años. Este concepto permite a los inversores obtener recompensas proporcionando liquidez a protocolos o plataformas específicos. Las recompensas suelen pagarse en forma de tokens nativos asociados al protocolo.

Aunque la minería de liquidez y la agricultura de rendimiento a menudo se utilizan indistintamente, existe una sutil diferencia entre ellas. La minería de liquidez se centra principalmente en obtener tokens nativos, mientras que la agricultura de rendimiento implica obtener intereses de las inversiones.

El concepto de minería de liquidez ya existía antes de su rápido aumento de popularidad en 2020. Plataformas como SushiSwap, Uniswap y Compound desempeñaron un papel importante a la hora de refinar y popularizar la idea. Desde entonces, el valor total bloqueado (TVL) en protocolos DeFi ha crecido exponencialmente, alcanzando miles de millones de dólares.

Beneficios de la minería de liquidez

La minería de liquidez ofrece varias ventajas a los inversores y al crecimiento general del ecosistema DeFi. He aquí algunas ventajas clave:

• Ingresos pasivos: Un LP puede obtener ingresos adicionales mediante el trading de los tokens obtenidos en los exchanges.
• Acceso equitativo: La minería de liquidez permite tanto a los inversores minoristas como a los institucionales participar y obtener recompensas en función de su contribución al pool.
• Mayor liquidez: Al recompensar a los LPs, la minería de liquidez contribuye a la liquidez general de activos específicos y del mercado de criptomonedas.
• Oportunidades de mercado: Las campañas de extracción de liquidez pueden atraer la cobertura de la prensa y dar a conocer los proyectos, aumentando su visibilidad en el mercado.

Riesgos de la minería de liquidez

Los pools de liquidez, a pesar de sus ventajas, no están totalmente exentos de riesgos. He aquí algunos riesgos asociados a la minería de liquidez:

• Pérdida impermanente: Cuando los precios de los tokens en un pool fluctúan, los LPs pueden experimentar pérdidas impermanentes. Estas pérdidas se producen cuando el valor de los tokens cambia en comparación con el momento en que se depositaron inicialmente en el pool.
• Riesgos de los contratos inteligentes: En los sistemas descentralizados, los contratos inteligentes rigen los pools de liquidez. Si hay errores o vulnerabilidades en estos contratos, los fondos depositados en los pools pueden correr el riesgo de perderse permanentemente.
• Tirones de alfombra (Rug Pulls): En algunos casos, los desarrolladores de pools o creadores de protocolos pueden llevar a cabo actividades fraudulentas, conocidas como rug pulls. Esto consiste en cerrar abruptamente un proyecto y quedarse con todos los fondos invertidos.

Provisión de liquidez en mercados centralizados

Además de las soluciones DeFi, los proveedores institucionales de liquidez desempeñan un papel vital en el sector de las criptomonedas. Estos terceros participan activamente en el mercado para garantizar una actividad de negociación suficiente para los activos digitales.

Proveedores institucionales de liquidez

En el mundo de los mercados financieros tradicionales, existen grandes actores institucionales denominados proveedores de liquidez o creadores de mercado, que proporcionan a los participantes en el mercado acceso a activos líquidos. Estas entidades, que suelen ser bancos, fondos de alto riesgo o brókers de primer nivel, cuentan con los recursos financieros y la experiencia necesarios para facilitar las grandes operaciones y garantizar el buen funcionamiento del mercado.

Revise esta página para ver la lista de los mejores proveedores de liquidez de Forex disponibles actualmente en el mercado.

Del mismo modo, en el mercado de criptomonedas, los proveedores de liquidez ofrecen servicios de liquidez a los exchanges centralizados, facilitando un acceso más rápido y amplio al mercado. Estos participantes cotizan precios de compra y venta de activos, garantizando la liquidez a los operadores.

Los LPs institucionales operan simultáneamente en varias plataformas, obteniendo liquidez de una y ejecutando operaciones en otra. Su presencia garantiza que los activos digitales puedan venderse con rapidez y eficacia, lo que beneficia tanto a los operadores como a los exchanges.

Algunos creadores de mercado (Market Makers) profesionales en el mercado de criptomonedas que ofrecen liquidez al contado y en derivados son:

• NinjaPromo
• BitGo
• GSR Markets
• Galaxy Digital Trading

Para la liquidez de CFDs sobre criptomonedas, se suele recurrir a estas empresas:

• B2Broker
• GBE Prime
• Leverate

Creación de mercado entre exchanges

En algunos casos, los propios operadores asumen el papel de proporcionar liquidez al mercado de criptomonedas, eliminando la necesidad de terceros. Como creadores de mercado o Market maker, los operadores de los exchanges fijan los precios de los activos dentro de sus plataformas, añadiendo un margen a los precios obtenidos de otros exchanges.

Aunque este enfoque proporciona acceso directo a la liquidez sin costes adicionales, puede no ser la solución más eficiente desde el punto de vista del capital. El capital invertido en actividades de creación de mercado podría utilizarse para otros fines.

Conclusiones

La liquidez es un aspecto crítico del mercado de las criptomonedas, ya que influye en el trading y el valor de los activos. En el ecosistema DeFi, los pools y la minería de liquidez han surgido como potentes herramientas para impulsar la liquidez y permitir una negociación fluida. 

Los proveedores de liquidez desempeñan un papel vital en estos pools, obteniendo recompensas y contribuyendo a la disponibilidad general de activos. Los proveedores institucionales de liquidez también son agentes importantes que garantizan los volúmenes necesarios en los mercados centralizados, lo que beneficia tanto a los operadores como a los exchanges.

A medida que el mercado de criptomonedas siga evolucionando, la provisión de liquidez seguirá siendo un factor clave para los inversores y los participantes en el mercado.

Preguntas frecuentes

¿Cómo convertirse en proveedor de liquidez en DeFi?

Para convertirse en proveedor de liquidez en DeFi, siga estos sencillos pasos:

• Elija una plataforma adecuada: El primer paso es elegir la plataforma DeFi adecuada que se adapte a sus objetivos de inversión y ofrezca una infraestructura fiable para la provisión de liquidez.
• Conecte un monedero: Tendrá que conectar un monedero compatible que admita aplicaciones DeFi como Trust Wallet o MetaMask.
• Elija un par de activos adecuado: Seleccione el par de activos que desea mantener en mercados líquidos.
• Deposite sus activos: Deposite la cantidad deseada de activos en el pool.
• Reciba tokens LP: A cambio de su contribución al fondo de liquidez, recibirá tokens LP que representan su participación en el fondo.
• Gane recompensas: A medida que los usuarios operen en la plataforma, ganarán una parte de las comisiones de negociación como recompensa.

¿Cómo se reparten las comisiones entre los proveedores de liquidez?

Los proveedores de liquidez perciben comisiones en función de la cantidad de liquidez que aportan al pool. Cuanta más liquidez aporten, mayor será su participación en el pool y mayor su parte de los beneficios. Esto anima a los proveedores a aportar más activos, lo que les beneficia tanto a ellos como a otros usuarios de la plataforma.

¿En qué se diferencian el staking y la minería de liquidez?

El staking y la minería de liquidez son dos términos que a menudo se utilizan indistintamente. El staking consiste en mantener una cierta cantidad de monedas o tokens en un monedero durante un periodo de tiempo determinado con el fin de apoyar a la red y obtener recompensas. Por otro lado, la minería de liquidez es un proceso en el que los usuarios proporcionan liquidez a DEX o protocolos y, a cambio, son recompensados con monedas o tokens adicionales.

La principal diferencia radica en la finalidad y el método de obtención de recompensas. El staking se utiliza normalmente para reforzar una red y mantener sus operaciones, mientras que la minería de liquidez se utiliza para incentivar a los usuarios a proporcionar liquidez e impulsar los volúmenes de negociación en los DEX.

¿Qué es el valor total bloqueado (TVL)?

El valor total bloqueado, o TVL, es una métrica que representa el valor total de los activos y las inversiones dentro de un contrato inteligente específico. Se calcula sumando los valores individuales de todos los activos y proyectos conectados a la red.

El TVL sirve como indicador de la reputación y el valor de una plataforma dentro de la industria de las criptomonedas. Un TVL más alto suele indicar un proyecto más sólido y exitoso, por lo que es una métrica importante que los inversores deben tener en cuenta a la hora de evaluar posibles inversiones.