¿Por Qué es la Aprobación del ETF de Bitcoin al Contado tan Importante?

Enero de 2024 marcó un hito en el mundo de las criptomonedas, ya que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) dio luz verde a los ETFs de Bitcoin al contado, concediendo a los inversores tradicionales un medio regulado y cómodo para invertir en el mayor activo digital. Esta medida ya ha empezado a dar sus frutos: el 12 de febrero, Bitcoin alcanzó los 50.000 dólares por primera vez desde diciembre de 2021.

En este artículo veremos qué es un ETF al contado, sus ventajas y limitaciones, y qué podría significar para el mundo financiero la aprobación de las solicitudes de ETFs de Bitcoin.

Datos clave:

• La aprobación de un ETF de Bitcoin al contado por parte de la SEC contribuye a legitimar Bitcoin como activo de uso común.
• Los ETFs de bitcoin al contado ofrecen una vía de acceso directa a la inversión en criptomonedas para quienes se sienten cómodos con las acciones, pero se muestran cautelosos ante las complejidades del mundo de las criptomonedas.
• Los ETFs al contado y de futuros son dos formas distintas de inversión: los ETFs al contado poseen el activo físico, mientras que los ETFs de futuros de Bitcoin se basan en contratos de derivados.
• Custodios reputados respaldan los ETFs de Bitcoin al contado, ofreciendo mayor seguridad y claridad normativa. 

¿Qué es un ETF al contado?

Un ETF al contado es un fondo de inversión que refleja el precio de mercado en tiempo real de un activo subyacente. Este activo puede ser acciones, bonos, materias primas o, en nuestro caso, criptomonedas como Bitcoin. ETF significa Exchange-Traded Fund (fondo cotizado en bolsa), lo que indica que estos fondos se negocian en bolsas de valores.

La idea tras un ETF es particularmente sencilla: en lugar de operar con derivados, se invierte directamente en activos reales, como Bitcoin, convirtiéndolo en un activo tangible dentro de la cartera de un inversor.

La mecánica de los ETFs al contado es sencilla, pero profunda en sus implicaciones para el funcionamiento tradicional de una bolsa de valores:

• Exposición directa: A diferencia de los ETFs de futuros, estos fondos son tenedores del instrumento real, por lo que los inversores reciben todo el peso de la volatilidad y las ganancias potenciales del activo.
• Accesibilidad: Invertir en un ETF al contado es tan accesible como comprar acciones en plataformas reconocidas como Cboe, NASDAQ o la Bolsa de Nueva York, y se simplifica aún más a través de apps de inversión, como Robinhood.
• Regulación: Los ETFs están regulados por la SEC, lo que da a los inversores la seguridad de que sus inversiones están protegidas y sujetas a prácticas de mercado transparentes.

¿Qué es un ETF de Bitcoin al contado?

Un ETF de Bitcoin al contado es un tipo de ETF al contado que sigue específicamente el precio de BTC. Permite a los inversores exponerse a la mayor criptomoneda del mundo sin necesidad de comprar y almacenar el activo.

Gracias a que la SEC de Estados Unidos autorizó el lanzamiento de los primeros ETFs de Bitcoin al contado, marcando un momento histórico para las inversiones en activos digitales, los inversores y las instituciones financieras tradicionales tienen ahora la oportunidad de participar en el rendimiento del mercado de Bitcoin a través de una estructura de inversión regulada y familiar.

Firmas importantes como BlackRock, Grayscale y Hashdex, entre otras, han lanzado sus versiones del ETF de Bitcoin al contado, cada una de las cuales compite con atractivas estructuras de comisiones. Por ejemplo, los 10 principales ETFs ofrecen comisiones competitivas desde el 0,19% hasta el 0,25%. 

Como reflejo de la creciente tendencia a integrar las criptomonedas en las carteras de inversión tradicionales, estos ETFs pueden negociarse en una serie de plataformas de corretaje en línea y de robo-asesores, e incluso pueden incluirse en diversas cuentas de jubilación, como las cuentas individuales de jubilación (IRA) y los planes 401(k) individuales.

Dato rápido:

La aprobación del ETF por parte de la SEC contribuye a legitimar el Bitcoin como activo corriente y podría allanar el camino a otros ETF de criptomonedas como el Ether.

Cómo funcionan los ETFs de Bitcoin al contado

El proceso de inversión en estos nuevos instrumentos tiene características distintivas:

• Inversión directa: Las instituciones reúnen capital en nombre de los inversores para comprar Bitcoins reales, eliminando la necesidad de tratar con derivados complejos.
• Custodia y seguridad: Los bitcoins son almacenados de forma segura en cámaras digitales por custodios registrados, como Coinbase, lo que garantiza la seguridad y el cumplimiento de las normas.
• Comisiones y acceso a la inversión: Las instituciones cobran a los inversores por los servicios de intermediación. En el mercado existe una gran variedad de ETFs de distintos emisores a precios diversos.

Sobre las comisiones de los ETFs de Bitcoin

Las entidades que ofrecen servicios de ETFs al contado aplican comisiones de gestión y corretaje por sus servicios. Estas comisiones pueden variar de un proveedor a otro, por ejemplo:

• BlackRock (IBIT): 0.25%
• Grayscale (GBTC): 1.5%
• Bitwise (BITB): 0.2%
• Invesco (BTCO): 0.25%
• WisdomTree (BTCW): 0.3%
• Fidelity (FBTC): 0.25%
• Ark 21Shares (ARKB): 0.21%

El valor de las acciones de los ETFs está correlacionado con el CME CF Bitcoin Reference Rate – New York Variant, un índice de referencia que garantiza una valoración del Bitcoin que refleje el mercado.

¿Cuál es el mejor ETF de Bitcoin?

Existen numerosos ETFs de Bitcoin disponibles en el mercado, pero no todos ofrecen las mismas ventajas ni el mismo rendimiento. Según los expertos, hay dos ETFs que destacan por sus bajas comisiones y su gran liquidez: IBIT y FBTC.

IBIT, o iShares Bitcoin Trust, está gestionado por BlackRock Inc, una de las principales empresas de gestión de inversiones del mundo. El fondo ofrece una baja tasa de gastos del 0,12%, lo que lo convierte en una opción atractiva para los inversores que buscan minimizar costes.

Por otro lado, FBTC, o Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, está gestionado por Fidelity Exchange Traded Products GmbH. Aunque su tasa de gastos es ligeramente superior, un 0,75%, sigue ofreciendo una comisión competitiva del 0,25%. 

Ventajas y desventajas de los ETFs de Bitcoin al contado

Como ocurre con cualquier instrumento de inversión, hay que tener en cuenta tanto las ventajas como las desventajas:

Ventajas:

• El seguimiento directo de los precios garantiza que el rendimiento del ETF esté estrechamente alineado con los movimientos del precio del Bitcoin en tiempo real.
• Ofrecen una vía de acceso directa a la inversión en criptomonedas sin necesidad de custodia propia, lo que puede suponer una barrera técnica considerable para algunos.
• Operar en un entorno regulado proporciona una sensación de seguridad y legitimidad a la inversión.

Desventajas:

• Los inversores están expuestos a la volatilidad del precio del Bitcoin, que puede ser considerable y provocar importantes fluctuaciones en el valor de su inversión.
• Las comisiones, aunque varían de un proveedor a otro, representan un desembolso constante que afecta a la rentabilidad global.
• No hay propiedad real sobre los bitcoins, ya que los inversores poseen acciones del ETF, no la criptomoneda en sí.

¿Por qué es importante el ETF de Bitcoin?

Los fondos cotizados en bolsa que se centran en Bitcoin proporcionan a los inversores una herramienta crucial para participar en el mercado de criptomonedas, al tiempo que evitan la tenencia directa del activo. Esto tiene varias implicaciones tanto para el panorama de la inversión como para el ecosistema de las criptomonedas:

Acceso simplificado

Los ETFs de Bitcoin se negocian en las bolsas tradicionales, lo que los convierte en una opción de inversión atractiva para las personas que se sienten cómodas con las acciones, pero se muestran cautelosas ante las complejidades del mundo de las criptomonedas. El hecho de que estos ETFs estén disponibles a través de plataformas conocidas reduce los obstáculos para la inversión y atrae a un nuevo grupo demográfico de inversores al espacio de las criptomonedas.

También significa que el Bitcoin experimentará entradas masivas de capital a medida que se generalice la disponibilidad de estos ETFs, lo que podría dar lugar a un aumento del valor del activo y de la capitalización general del mercado de criptomonedas.

Mayor seguridad y claridad regulatoria

Para los inversores que dudan de la seguridad y conocen los riesgos regulatorios de la propiedad directa de criptomonedas, los ETFs de Bitcoin ofrecen una sensación de seguridad. En los ETFs de Bitcoin al contado, custodios acreditados custodian de forma segura los activos digitales reales. Estos vehículos regulados alivian la preocupación de los inversores por la piratería informática, la pérdida de claves privadas u otros contratiempos tecnológicos.

Mayor participación institucional

La aprobación por parte de la SEC de un ETF de Bitcoin al contado ha abierto oportunidades para que inversores institucionales como fondos de cobertura y fondos de pensiones añadan exposición a Bitcoin en sus carteras. Estas instituciones tenían limitada su capacidad de invertir directamente en Bitcoin debido a restricciones normativas.

Mayor adopción y reconocimiento generalizado

La aceptación de los ETFs de Bitcoin es un paso importante hacia una mayor adopción y reconocimiento de las criptomonedas como una clase de activos legítima. Allana el camino para que otras criptomonedas y sus respectivos ETFs sean aprobados en el futuro, aportando más diversidad y oportunidades a los inversores.

ETF al contado vs ETF de futuros

Los ETFs al contado y los ETFs de futuros son instrumentos distintos, cada uno con mecanismos e implicaciones únicos. La principal diferencia entre ambos es que los ETFs al contado mantienen el activo físico, mientras que los ETFs de futuros se basan en contratos de derivados.

Aquí están los puntos clave que diferencian ambos tipos de instrumentos:

ETFs al contado:

• Su objetivo es seguir el precio de mercado en tiempo real del activo, manteniendo en cartera al mismo Bitcoin.
• Permiten involucrarse directamente con el activo sin las complejidades del manejo directo de la criptomoneda.
• Presentan riesgos asociados al almacenamiento seguro de activos digitales y a la volatilidad del precio de Bitcoin.

ETFs de futuros:

• Invierten en contratos de futuros de Bitcoin – acuerdos fijados para una negociación futura del activo a un precio determinado.
• Facilitan la especulación sobre la dirección prevista de los precios sin ser propietario del activo real.
• Conllevan riesgos como el vencimiento del contrato y los rollovers, que pueden acarrear más costes y desviaciones del rendimiento con respecto al precio al contado.

La expectación suscitada por la posible aprobación del ETF de Bitcoin al contado provocó una subida sustancial de la valoración de Bitcoin, lo que puso de manifiesto la sensibilidad del mercado a las aprobaciones normativas en este ámbito de inversión emergente.

Sin embargo, organismos reguladores como la SEC se han sentido más cómodos aprobando los ETF de futuros que los ETF al contado, debido a la persistente preocupación por la manipulación del mercado y la seguridad. Esta disparidad en la aceptación por parte de los organismos reguladores subraya los distintos grados de confianza institucional en estos instrumentos.

Consideraciones al invertir en ETFs de Bitcoin al contado

Invertir en ETFs de Bitcoin al contado plantea a los inversores una serie de consideraciones y retos potenciales que requieren una minuciosa evaluación. Las principales preocupaciones son:

• Errores de rastreo: La capacidad del ETF para reflejar el precio del Bitcoin no siempre es perfecta. Factores como las comisiones de gestión, los costes operativos y los diferenciales entre precios de compra y venta pueden causar discrepancias, conocidas como errores de seguimiento, entre el rendimiento del ETF y el precio real del Bitcoin.
• Tasas elevadas: Los ETFs cobran comisiones de gestión por sus servicios, lo que puede afectar la rentabilidad de los inversores a lo largo del tiempo. Por lo tanto, evaluar el coste de invertir en un ETF de Bitcoin al contado es esencial.
• Riesgo de liquidez: Los inversores pueden enfrentarse a riesgos de liquidez con los ETFs al contado. Un escenario en el que el volumen de negociación sea bajo dificulta la ejecución de grandes operaciones sin afectar al precio de mercado. Esto podría ser especialmente problemático en periodos de tensión en el mercado, cuando la liquidez es más necesaria.
• Riesgos de custodia: Los ETFs requieren custodios de confianza para mantener los activos subyacentes. Si el custodio no es fiable o experimenta problemas imprevistos, podría afectar al rendimiento de los ETFs y, en última instancia, a la rentabilidad de los inversores.
• Implicaciones fiscales: Las singulares obligaciones fiscales derivadas de las inversiones en ETFs al contado requieren comprensión y planificación para evitar pasivos fiscales imprevistos.
• Manipulación del mercado: El riesgo de manipulación del mercado es una consideración siempre presente, debido a la susceptibilidad del mercado de criptomonedas a tales prácticas.

Cómo invertir en un ETF de Bitcoin al contado

Aquí tiene una guía paso a paso sobre cómo puede invertir en este nuevo activo:

Paso 1: Elija el bróker correcto

Antes de aventurarse en los ETFs de Bitcoin, asegúrese de que dispone de una cuenta capaz de operar con estos activos. Puede abrir una cuenta de este tipo en la mayoría de plataformas de trading en línea. Asegúrese de que el bróker que elija permita operar con ETFs de Bitcoin al contado, ya que no todos los brókers ofrecen esta opción.

Paso 2: Deposite fondos

Tras decidirse por un bróker, lo siguiente que hay que hacer es abonar dinero a su cuenta. Normalmente, esto puede hacerse transfiriendo dinero de otro bróker o de una cuenta bancaria estándar. Asegúrese de que dispone de fondos suficientes para cubrir el coste de las acciones del ETF y cualquier gasto o comisión adicional.

Paso 3: Revise las opciones disponibles

En la actualidad, existen 11 ETFs de Bitcoin aprobados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Como con cualquier inversión, es crucial investigar a fondo las opciones disponibles. Busque un ETF con un alto volumen de negociación y elevados activos bajo gestión (AUM).

Paso 4: Tome una decisión sobre su inversión

Tras realizar una revisión exhaustiva, seleccione su ETF de Bitcoin preferido. La mayoría de los brókers suelen presentar dos o tres opciones, cada una con comisiones diferentes.

Paso 5: Realice una compra

Una vez elegido el ETF de Bitcoin, es hora de colocar una orden. Este proceso es similar a la compra de acciones, donde puede elegir entre una orden de mercado o una orden limitada. Una orden de mercado ejecutará la compra inmediatamente, mientras que una orden límite le permitirá fijar un precio específico al que se ejecutará la orden.

Paso 6: Siga de cerca la evolución del mercado

Manténgase siempre informado sobre el rendimiento de su ETF. Monitoree las acciones del mercado de criptomonedas a través de gráficos y las últimas noticias.

Conclusiones

En conclusión, la llegada de los ETFs de Bitcoin al contado tiene implicaciones significativas tanto para los inversores particulares como para el mercado en general. Se espera que su introducción aumente la demanda de Bitcoin, lo que podría dar lugar a un incremento del precio de los tokens en el sector de las criptomonedas en general.

Si decide invertir en estos nuevos instrumentos, tenga en cuenta las comisiones asociadas a estos ETFs. No olvide considerar cómo pueden repercutir estas comisiones en sus beneficios financieros. Evalúe cuidadosamente todos los retos y aproveche eficazmente las oportunidades que se le presenten.

Descargo de responsabilidad: La información anterior no pretende ser un consejo de inversión. Consulte siempre a un asesor financiero antes de tomar cualquier decisión de inversión.

Preguntas frecuentes

¿Qué es mejor: invertir en un ETF de Bitcoin o comprar Bitcoin?

Los ETFs de Bitcoin son una forma más económica de invertir en Bitcoin a través de su cuenta de corretaje, pero pueden conllevar comisiones más elevadas, mientras que la compra directa de bitcoins en un exchange o en una plataforma entre pares le proporciona la propiedad directa de la criptomoneda, pero requiere más conocimientos técnicos y mayores medidas de seguridad.

¿Los ETFs de BTC están disponibles en todos los brókers?

No, no todos los brókers permiten a sus clientes comprar ETFs de BTC. Por ejemplo, Vanguard, uno de los mayores gestores de activos del mundo, ha anunciado que no ofrecerá ETFs de BTC a sus clientes.

¿Cómo afectan los ETFs al Bitcoin?

Se prevé que la introducción de los ETFs de Bitcoin al contado impulse la demanda de Bitcoin, lo que podría provocar un estrangulamiento de la oferta. PwC informa de que los activos mundiales gestionados rondan los 115 billones de dólares. Hacer que Bitcoin sea más accesible a través de las bolsas de valores puede dar lugar a importantes flujos de entrada de capital en el mercado.